申银万国证券动态组合基金版

申银万国证券股份有限公司 李念

  1.操作回顾:

  持有观望

  2.后市研判与操作策略:

  近期策略观点:

  我们觉得,配置消费的逻辑依然成立,由于前期信贷和政策的磨唧,经济会陷入证伪,汇丰3月的PMI初值下降就是一例,接下来会有更多的数据出来,陆续公布的一季报会使大家更重视消费的稳定价值。在这个市场特征没有充分演绎之前,我们觉得消费还可以继续配置,一线的经典品更有价值。

  今年最大的变数,可能不在经济,而在于证监会的制度变革。郭主席在2月中提出蓝筹的罕见价值,但是市场之后的炒新炒小与其思路背道而驰。其实,关键不在于主席说了什么,而在于他会做什么。最近,广东养老金入市、韩国社保和中国社保的洽谈都让人感觉长期资金投资A股不是空中楼阁,再加上新股发行制度改革、新股发行加快,投资者的行为会发生变化。到时候蓝筹成为不得不投资的对象,而大盘蓝筹确实有各种问题,中盘蓝筹值得深挖。

  今日市场继续调整,持有固定收益类基金风险较小,组合继续观望。

  3.操作计划:

  持有观望。

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