泰达宏利王咏辉:A股估值渐与国际接轨

  □本报记者 余喆

  新浪财经讯
周三市场大幅下跌,上证指数下跌2.48%,收于2466.96点,成交923.97亿;深证成指下跌2.55%,收于10313.33点,成交902.4亿,成交量放大。泰达宏利中证500指数分级基金拟任基金经理王咏辉认为,周三的下跌主要是受再开国际板传言及IMF、世行等对国内房地产带来银行体系坏账担忧等多重利空消息影响,引发市场担忧,但目前A股估值水平较合理,向国际化靠拢的迹象较明显,投资者可把握长期投资时机。

  正在发行的泰达宏利中证500指数分级基金拟任基金经理王咏辉认为,周三的下跌主要是受国际板传言及IMF、世行等对国内房地产带来银行体系坏账担忧等多重利空消息影响,引发市场担忧,但目前A股估值水平较合理,向国际化靠拢的迹象较明显,投资者可把握长期投资时机。

  报告显示,A股估值水平从 2000
年40倍逐渐回落13倍左右,尽管一些大型公司估值相对合理,但细分数据与总体数据显示实际市场品种结构化风险突出。A股历史上的两次底部分别在2005年与2008年,上证综指估值均出现与美股接轨现象,并且波动幅度逐渐减小,时间跨度也在缩短。当前市场估值水平与欧美接近,一定程度反映了A股国际化的日益加深。

  对比A股与美股主要行业历史估值水平可以看出,A股银行业估值水平较低,化工、纺织服装、保险等行业估值溢价幅度相对较小。王咏辉认为,随着“十二五”产业规划进入密集发布期,包括节能环保、新材料、生物医药、物联网等一系列产业规划和政策将陆续推出,可重点跟踪此类机会。例如中证500指数,成份股涵盖的行业与政策主导方向相对契合,具有较大成长空间,表现出良好的投资价值。

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A股银行业估值水平较低,化工、纺织服装、保险等行业估值溢价幅度相对较小。王咏辉认为,随着“十二五”产业规划进入密集发布期,包括节能环保、新材料、生物医药、物联网等一系列产业规划和政策将陆续推出,可重点跟踪此类机会。例如中证500指数,成份股涵盖的行业与政策主导方向相对契合,具有较大成长空间,表现出良好的投资价值。