星云股份:Q2拐点向上,看好H2核心业务&新业务的持续放量

   
盈利预测及评级:公司作为锂电池检测行业翘楚,受益于新能源汽车发展带动的电芯产能扩张,PACK
自动化及锂电池检测等相关业务空间巨大,同时,公司基于自身现有技术优势,化成分容及储能领域打开新空间。预计18-20
年EPS 分别为0.93、1.82 及2.55 元,对应PE 为24、12 及9
倍,维持“增持”评级。

   
锂电产业高景气度,切入化成分容及储能领域打开新空间。电池厂商扩产明确,预计18-20年国内外电池龙头每年新增产能将在60-70GWh之间。投资高峰来临,PACK自动化组装设备是电芯扩产强周期中的后周期产品值得重视。而公司重点新业务:1)化成分容为已为部分电芯龙头小批量供货,开拓客户顺利,预计18年实现收入;2)储能领域与CATL达成合作,进行风光储充一体化智能电站产品研发,目前已有应用。

事件:8 月21 日,公司公布中报,18H1 实现营收 1.54 亿元,YOY
+39.26%;归母净利润0.16 亿元,YOY-22.35%。Q2 实现营收1.07 亿元,YOY+
49.4%,环比+124.97%;归母净利润0.14 亿元,YOY-3.8%, 环比+770.12%。

事件:4月27日,公司公布2018年一季报,公司实现营收4743.69万元,YOY+20.79%;归母净利润164.34万元,YOY-70.85%;扣非归母净利润110.80万元,YOY-77.05%。业绩低于市场预期。Q1结构性影响明显,后三季度业绩有望稳步增长。