江苏银行:净息差平稳,资产质量改善

南京银行披露2018年中期业绩

江苏银行披露2018年中期业绩

    2018年上半年实现归母净利润59.8亿元,同比增长17.1%。

    2018年上半年实现归母净利润68.5亿元,同比增长10.9%。

    资本压力缓解,资产负债结构优化

    资产增速有所回升

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二季末总资产同比增长5.4%,规模因素对净利润增长的贡献由去年同期的19.2%降至4.7%,利润增长质量更高。二季末核心一级资本充足率环比大幅提升35bps至8.44%,资本压力缓解。

   
二季末总资产同比增长7.0%,增速较一季度增加4.2个百分点,主要是因为同业资产大幅增加。从单季增量来看,二季度新增生息资产527亿元,其中贷款增加429亿元,同业资产增加169亿元,应收款项类投资压降303亿元;二季度计息负债新增439亿元,其中存款新增355亿元,从上半年数据来看,主要是对公定期存款增加。

   
从单季增量来看,二季度新增资产143亿元,其中贷款增加279亿元,应收款项类投资压降132亿元,资产结构更健康;二季度负债增长115亿元,主要来自存款,存款新增226亿元,同业融资大幅压降147亿元,负债结构优化。

    净息差保持平稳

    净息差环比下降但无需担忧

   
公司上半年加大货币基金投资力度,相应货币基金分红收益不仅免税,而且被计入投资收益中,对使用期初期末平均余额计算出的净息差产生很大干扰。从公司披露的平均余额净息差来看,将前述投资收益及免税效应还原后,2018年上半年江苏银行净息差1.57%,环比2017年下半年小幅上升1bp,保持平稳。

   
二季度单季净息差1.83%,环比下降12bps,但无需担忧。从往年来看,南京银行季度之间的净息差波动幅度较大,二季度净息差处于正常水平,跟去年三、四季度持平。此外,我们注意到南京银行二季度实际所得税率环比大幅下降2.2个百分点,因此有可能是公司在二季度增配免税投资品种,这也会导致收益率下降。因此综合来看,公司净息差表现正常。

    资产质量明显改善