安德利2018年半年报点评:业绩低于预期,新开门店拉高费用

公司1H2018营收同比增长9.34%,归母净利润同比减少39.36%

澳门尼斯人,公司1Q2018营收同比增长10.98%,归母净利润同比减少28.58%

   
8月21日晚,公司公布2018年半年报,1H2018实现营收9.14亿元,同比增长9.34%,实现归母净利润1137.21万元,折合成全面摊薄EPS为0.10元,同比减少39.36%,实现扣非归母净利润0.09亿元,同比减少46.33%,业绩低于预期。公司1H2018归母净利润降幅较大的主要原因是:1)费用率显著上升,主要原因是新增庐江购物中心,2)家电业态毛利率下降0.96个百分点。

   
4月25日晚,公司公布2018年一季报,1Q2018实现营业收入5.32亿元,同比增长10.98%,增幅大于4Q2017增长的9.91%。实现归母净利润559.24万元,折合成全面摊薄EPS为0.07元,同比减少28.58%,降幅大于4Q2017下降的12.99%。实现扣非归母净利润543.27万元,同比减少27.74%,业绩低于预期。公司1Q2018归母净利润降幅较大的主要原因是:1)毛利率较上年同期下降0.32个百分点,2)管理费用为1360.61万元,同比增长22.45%,3)没有投资收益,而上年同期为63.56万元。

    综合毛利率下降0.13个百分点,期间费用率上升1.31个百分点

    综合毛利率下降0.32个百分点,期间费用率上升0.24个百分点

   
1H2018公司新增1家门店,关闭1家门店。分业态来看,1H2018公司百货/家电/超市业务的营业收入分别是2.58/1.60/4.66亿元,同比分别增长14.03%/1.07%/11.47%。1H2018公司综合毛利率为20.25%,较上年同期下降0.13个百分点。1H2018公司期间费用率为17.53%,较上年同期上升1.31个百分点,其中,销售/管理费用率分别为13.59%/2.85%,较上年同期分别上升0.99/0.32个百分点,主要原因是新增庐江购物中心带来的人力成本、水电费、租赁费、折旧费增长。

   
1Q2018公司新增1家门店。1Q2018公司主营业务的营业收入为5.20亿元,同比增长10.92%。分业态来看,公司百货/家电/超市业态的营业收入分别是1.67/0.89/2.64亿元,同比分别增长15.72%/4.81%/10.98%/。1Q2018公司在合肥地区的营业收入是2.14亿元,同比增长29.31%。1Q2018公司综合毛利率为18.80%,较上年同期下降0.32个百分点。1Q2018公司期间费用率为15.90%,较上年同期上升0.24个百分点,其中管理费用率为2.56%,较上年同期上升0.24个百分点。

    自营模式为主,门店集中于安徽中部三四线城市及农村

    自营模式为主,布局安徽中部三四线城市及农村市场